中航光电是国内军用连接器绝对龙头，防务领域市占率近50%，民品业务正成为第二增长曲线。短期受产品降价和成本压力利润承压，但十五五国防装备采购周期启动、数据中心液冷与高速连接器需求爆发、新能源汽车连接器持续放量三大驱动力明确。当前估值在军工电子板块具备相对优势，给予中性评级，建议逢低分批布局，中线等待业绩拐点确认。
| 指标 | 2023 | 2024 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 200.74亿 | 206.86亿 | +3.0% |
| 净利润 | 35.36亿 | 35.48亿 | +0.5% |
| 经营现金流 | 30.88亿 | 21.50亿 | -30.4% |