北方稀土是国内轻稀土绝对龙头，依托白云鄂博矿资源构建深厚护城河。2025-2026年业绩高增长验证盈利弹性，稀土价格上行+产能扩张双轮驱动。行业供需格局持续改善，人形机器人打开新成长空间。主要风险在于稀土价格波动、下游需求不及预期。短期技术面反弹趋势确立，中长期在稀土战略价值重估背景下具备配置价值，建议逢低增持。